Seleccionar página
Startup, España

La Fundación Innovación Bankinter lanzó recientemente su Observatorio del Ecosistema de Startups, con el objetivo de aportar conocimiento a emprendedores, inversores y medios de comunicación sobre qué está pasando en el mundo de las starups en España.

Al contrario de lo que ocurre en los mercados maduros (de los que disponemos de mucha información), en el entorno de las startup resulta difícil conocer las cifras involucradas: número de proyectos, importes de inversión y sectores implicados, inversores activos, etc… Tanto si planeas empezar, como si ya te encuentras dentro del entorno de las startups, e independientemente de cuál sea tu rol (emprendedor, inversor, consultor de negocio, comunicador…), te resultará muy útil conocer el escenario en el que te mueves: qué otras compañías han conseguido inversión en tu mismo mercado, cuál es el dinamismo de tu sector, qué inversores y localizaciones están siendo más activas, etc.

Para resolver esta necesidad de información, el Observatorio del Ecosistema de Startups consolida los datos de las operaciones de inversión que se han producido en España desde enero de 2018: quién ha invertido, en qué compañía, en qué sector, cuál es el volumen de inversión que se ha producido, en qué ubicación geográfica y fiscal, etc. Los datos recopilados se presentan a través de una interfaz online, abierta y gratuita, que permite hacer consultas, tanto generales, como específicas, seleccionando diferentes criterios de filtrado. Igualmente, los gestores del observatorio también producen informes periódicos.

Observatorio Startup España

A continuación, y usando esta potente herramienta, vamos a analizar cómo fue el entorno de las startup españolas en 2019, así como su evolución desde 2018.

Inversión y operaciones de startup en España 2019

Inversión, Operaciones, Startups, España

En 2019 se invirtieron 1.238 M€ (millones €) en startup españolas en 236 operaciones. Estas cifras representan, respecto al año anterior, un decrecimiento del 2,8% en el volumen invertido y un crecimiento del 42,2% en el nº de operaciones respaldadas. La actividad de 2019 se descompone en 742 M€ en 231 operaciones de importe inferior a los 50 M€ y 5 operaciones de más de 50 M€ (MegaRondas de inversión) que totalizaron 496 M€: si centramos nuestro interés en las operaciones “corrientes” (es decir, si excluimos las MegaRondas), la inversión en startups españolas creció unos destacados 44,7% en volumen y 42,6% en nº de operaciones.

La tabla anterior está desagregada entre las startups que tienen sede fiscal en España y aquellas que no la tienen (aunque la génesis del negocio se situase en España). En 2018 el 60% de la inversión se concentró en 13 operaciones con startups radicadas fiscalmente fuera de España, dentro de las cuales, 3 MegaRondas acapararon casi el 50% de la inversión total de ese año. Por el contrario, en 2019 la captación de fondos en startups con sede fiscal en el extranjero solo fue del 16% del total de la inversión del año, concentrada en 15 operaciones y 1 sola MegaRonda. Por consiguiente, la financiación captada por empresas con sede fiscal en España más que se duplicó (106%) de 2018 a 2019, y el nº de operaciones correspondientes a estas startups con sede fiscal en España aumentó un 44%. Dentro de este crecimiento es relevante la subida del volumen inversor y nº operaciones correspondientes a MegaRondas de startups con sede fiscal en España, que se incrementaron un 285% y 300% respectivamente, lo que refleja un interesante crecimiento y maduración de aquellas startups más desarrolladas y radicadas en nuestro país.

Distribución de la inversión por rangos

Rangos, Startups, España

Si analizamos cómo se ha distribuido la inversión por rangos, podemos observar que en 2019 las operaciones de capitalización de hasta 5 M€ supusieron 76% del total de operaciones del año y que estas operaciones acumularon el 15% del total de la inversión del ejercicio. Esta franja de operaciones creció en volumen de inversión un 25,9% y un 38,8% en nº de operaciones de 2018 a 2019.

Las cifras anteriores indican que el interés inversor creció más en los rangos intermedios, siendo particularmente las franjas de 0,5-1 M€ y de 5-10 M€ las que mayor crecimiento tuvieron en volumen (115,8% en ambas) y nº de operaciones (115% y 100% respectivamente).

Reparto de inversión por sectores

Sectores, Startups, España

La inversión en 2019 tuvo dos sectores estrella: Movilidad/Logística (400 M€) y Fintech/Insurtech (casi 200 M€), seguidos por Viajes/Turismo (109 M€) y Negocios/Productividad (105 M€). Estos 4 sectores copan 2/3 de la inversión total del ejercicio, repartiéndose el tercio restante entre los demás sectores.

Conviene destacar que, eliminado el sector Directorios de 2018 (que por una sola y excepcional operación captó 430 M€ dicho año) Movilidad/Logística, Fintech/Insurtech y Viajes/Turismo ya tenían una posición consolidada en 2018 que reforzaron en 2019.

Polos de desarrollo de las startups

Localizaciones, Startups, España

En este aspecto no hay duda que Barcelona y Madrid son los polos de desarrollo de las startups en España. Madrid ha tenido un fuerte desarrollo en 2019, acercando su volumen de inversión total al de Barcelona, que mantiene el liderazgo en volumen de inversión.

Más interesante aún es analizar el crecimiento que ha experimentado la inversión en startups con sede fiscal en España, y que ha sido positiva en todas localizaciones. Barcelona tiene un crecimiento del 74%, alcanzando en 2019 los 502 M€ de capitalización en startups con sede fiscal en España, al tiempo que Madrid sube el 228% hasta alcanzar los 439 M€ y las demás localizaciones crecen un 19% hasta 102 M€.

Principales inversores

El Observatorio recoge la actividad inversora de los principales 100 inversores con actividad en el entorno español de startups a lo largo de 2019. Esta actividad se corresponde con un total 3.398 M€ invertidos en 202 operaciones, de las cuales, 111 operaciones por valor de 666 M€ se desarrollaron sobre startups con residencia fiscal en España y 91 operaciones por valor de 2.732 M€ correspondieron a startups sin sede fiscal española.

Los 12 principales inversores extranjeros (con volúmenes de inversión por encima de los 78 M€ cada uno de ellos) acumulan el ~20% de las operaciones y el 49% del monto total invertido por los inversores extranjeros

Inversores, Startups, España

En cuanto a los inversores españoles, los 13 principales (con volúmenes de inversión por encima de los 20 M€ cada uno de ellos) acumulan el 45% de las operaciones y el 63% del monto total invertido por los inversores españoles

Inversores, Startups, España

Los principales inversores extranjeros se orientaron hacia un menor nº de operaciones de mayor tamaño (17 operaciones de un importe medio de 78,6 M€) y son fundamentalmente compañías de Capital Riesgo (Venture Capital). Por el contrario, los principales inversores españoles abarcan un mayor nº de operaciones de menor tamaño (50 operaciones de un importe promedio de 8,4 M€) y se reparten casi al 50% entre compañías de Capital Riesgo (Venture Capital) y Corporaciones.

Perfil inversor

Cuando desglosamos las rondas inversoras por la sede del inversor, obtenemos lo siguiente:

Sede fiscal, Startups, España

Donde:

Rondas, Startups, España

Se puede ver claramente que los inversores españoles concentran su actividad en rondas de inversión del tipo A y B, aunque también apoyan un considerable porcentaje de proyectos en fase Semilla. Por el contrario, los inversores extranjeros tienen una mayor participación en rondas de tipo C y B, y un nada desdeñable concurso en las rondas de mayor importe, la serie Growth de más de 80 M€.

En cuanto al perfil del inversor, podemos ver lo siguiente:

Tipología, Startups, España

La tipología de compañía más activa en inversión son las de Capital Riesgo (Venture Capital), tanto si enfocamos desde el punto de vista de nº de operaciones como de volumen de inversión, seguida acierta distancia por la inversión desde Corporaciones.

En resumen…

  • 2019 fue un año de consolidación de las startups españolas. Aunque la inversión total (1.238 M€) se mantuvo en niveles similares al año anterior (1.274 M€), el nº de operaciones de realizadas (236) creció significativamente (+42%).
  • Más importante aún es la destacada consolidación y crecimiento experimentado por las startups con sede fiscal en España, que crecieron un 44% en nº de operaciones efectuadas y más que duplicaron (+106%) el monto invertido.
  • Destaca en 2019 la actividad en cuatro sectores: Movilidad/Logística (400 M€), Fintech/Insurtech (casi 200 M€), Viajes/Turismo (109 M€) y Negocios/Productividad (105 M€), en los que se concentró ~2/3 de la inversión total del ejercicio. Los tres primeros de los mencionados sectores ya tenían una posición consolidada en 2018 que reforzaron en 2019.
  • Barcelona y Madrid son los polos más destacados de la actividad de startup en España, siendo destacable el importante crecimiento de la inversión efectuada en compañías de sede fiscal española en ambas localizaciones.
  • En cuanto a los inversores, estos se corresponden fundamentalmente con tipologías de Capital Riesgo y Corporaciones, estando los extranjeros más enfocados a un menor nº de operaciones de mayor volumen inversor y los nacionales hacia un mayor nº de operaciones de menor importe.

NOTA: la pandemia del Covid-19 va a tener en 2020 un impacto colosal en la estructura social y económica de la mayoría de los países. Todavía es pronto para calcular cómo afectará esta situación al tejido de las startups, pero siempre deberíamos de tener presente que, aunque las compañías pequeñas y emergentes tienen una limitada capacidad financiera que en esta situación pueda llevarlas a enfrentarse a graves problemas de financiación e incluso de liquidez, son precisamente estas empresas las que también pueden reaccionar de una manera más ágil y efectiva ante las nuevas condiciones de contorno y las nuevas necesidades de sus clientes. No olvidemos que, detrás de cada crisis, se esconden también nuevas oportunidades.